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lol外围 梦网科技归母净利润为-0.4 亿元,同比下跌182.7%

时间:2022-05-17 10:29 点击:94 次

梦网科技21年及1Q22功绩承压,看好5G音讯始终发展出路公司2021年营收为31.8亿元,同比增长16.1%;归母净利润为-2.4亿元(低于咱们预期的1.8亿元),同比下跌335.4%。公司1Q22营收为6.9亿元,同比增长11.1%;归母净利润为-0.4亿元,同比下跌182.7%。公司功绩承压主要系疫情影响访佛部分运营商供货价钱高涨导致毛利率波动,以及公司加大研发与市集实施,带动研发费率、销售费率提高,此外2021年公司对深圳梦网、深圳尚鼎、梦网视讯盘算提商誉减值2.8亿元。接头到短期内公司毛利率波动,咱们展望公司22-24年归母净利润为2.3/3.4/4.7亿元(22/23年前值:3.2/4.6亿元),可比公司22年Wind一致预期PE均值为34倍,接头到公司在5G音讯界限具备先发上风,赐与公司22年45倍PE,指标价13.00元(前值:20.79元),守护“增持”评级。 疫情+部分运营商供货价钱高涨,公司笼统毛利率波动2021年公司笼统毛利率为13.1%,同比下滑2.6pct;1Q22笼统毛利率为10.0%lol外围,同比下滑9.9pct,环比上升0.6pct。公司笼统毛利率的同比下滑主要系疫情以及部分运营商供货价钱无间高涨等多重成分的影响;用度方面,1Q22公司销售费率/处置费率/研发费率分裂为5.9%/3.1%/5.3%,分裂同比+2.2/-1.0/+1.6pct,其中销售费率、研发费率的同比提高主要系公司无间加大对5G富媒体音讯、元天地等新业务的产物研发和市集实施参加。 5G富媒体音讯业务量无间放量 字据公司21年年报,公司无间加大5G富媒体音讯、海外云通讯、华为干事号等新产物研发及市集实施参加,现在关系产物也曾基本定型,正在进行限制化市集实施和拓展阶段。5G富媒体音讯业务量同比增长300%,毛利在扣除一定量的试用资本后同比增长200%;海外云通讯业务收入同比增长500%,毛利同比增长3200%;字据公司22年一季报,1Q22公司5G富媒体音讯业务量同比增长159.9%,环比增长28.7%,海外云通讯业务量同比增长1069%,环比增长9%,延续高增态势。 守护“增持”评级 咱们以为公司在5G音讯界限具有明显的先发上风,始终来看有望受益于5G音讯限制商用怒放成漫空间。短期来看,接头到公司毛利率波动,咱们展望公司22-24年归母净利润为2.3/3.4/4.7亿元(22/23年前值:3.2/4.6亿元),可比公司22年Wind一致预期PE均值为34倍,接头到公司在5G音讯界限具备先发上风,赐与公司22年45倍PE,指标价13.00元(前值: 20.79元),守护“增持”评级。

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